报 告 人：张寄洲 教授报告题目：基于配对策略的基金动态资产配置研究报告时间：2016年10月28日15：40报告地点：静远楼204报告厅主办单位：数学与统计学院、科技处报告摘要：作为市场中性策略(Market Neutral Strategy)的一种，配对交易早已被广泛应用于各类基金的投资实践。本文考虑基金管理者将总资产分别配置于风险资产与无风险资产，其中风险资产采用配对策略，假设风险资产价差服从指数O-U过程，基于最优投资组合理论，研究了不同市场环境、风险偏好下的最优投资组合动态资产配置策略。本文以投资到期效用期望最大化为目标，运用动态规划原理，得到了最优动态资产配置策略所满足的HJB方程，通过Legendre转换和分离变量法求得了该非线性方程的显式解，并进而证明了该显式解的相关性质。为了检验该配置策略的有效性，本文对我国A股市场的“中国太保”和“国海证券”进行了策略的情景模拟，通过最小二乘法和最大似然估计得到模型中的各项参数，并进而对2016-03-16至2016-04-29日的实盘数据进行模拟交易，得到了该配对下的最优资产配置策略。最后，本文对A股各行业股票进行了全量模拟，计算了各行业的平均配对收益率，验证了本模型结果的稳健性。
